清朝末年,太极拳名家杨崇武(于海 饰)携妻子慧娘(胡慧中 饰)隐居于杭州西子湖畔。年迈之时,夫妻二人迎来了儿子杨学文(吴京 饰)。学文自幼聪颖过人,又酷爱武术,但父亲担心他年少冲动、惹是生非,便严令他留在家中读书,不许随意外出。表面上埋头苦读的学文,暗地里却偷学父亲的太极拳,还自创“辫子神功”,经过日复一日的勤练,逐渐练就了出众的武艺。 钱塘江畔举行祈雨祭祀时,学文与表弟偷偷前往参加龙王祭,并在那里邂逅了从海外留学归来的千金小姐曹央云(钟丽缇 饰)。两人初次相见,学文便对央云一见倾心。为了接近心上人,他投身革命党。禁鸦片运动中,学文凭借辫子神功屡建奇功,与央云的感情也不断升温。与此同时,那些向中国走私鸦片的帝国主义分子并未就此罢手,反而暗中策划阴谋。随着双方矛盾激化,一场惊心动魄的生死较量就此展开。
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