袁世凯(何家驹 饰)一心称帝,因迷信邪教而接受教主赠予的玉扳指,盼借此获得登基助力。然而,他随后将扳指转赠给四王爷的三公主沈玉(李嘉欣 饰),并打算册立她为皇后。教主得知后命袁世凯取回扳指。与此同时,潜伏在袁世凯身边的孙文革命军干部杨君(刘德华 饰)为阻止其称帝,出手掳走沈玉。 袁世凯于是派李督军(刘家辉 饰)沿途追捕杨君和沈玉。杨君途经宝芝林时结识黄麒英(郑少秋 饰),便将护送沈玉的任务托付给黄麒英及其沉迷醉拳的儿子黄飞鸿(季天笙 饰)。途中,众人遭袁世凯密探(任达华 饰)伏击,代步汽车失控撞进仁伯(刘家良 饰)的酒庄。精通醉拳的仁伯及时出手解围,却要求黄飞鸿和沈玉留下做工,以赔偿酒庄损失。就这样,众人意外卷入玉扳指争夺战。没过多久,李督军率军赶到,各方高手随即展开一场场激烈交锋。
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